Impact van importheffingen in 2025 op Cimpress

FINANCIEEL - Cimpress kondigde eind april aan de jaarverwachtingen voor 2025 'voorlopig stop te zetten'. De beurskoers daalde, maar herstelde zich nadien weer behoorlijk. De cijfers van de eerste negen maanden van het gebroken jaar 2025 lieten een omzetstijging van 3% zien (2,53 miljard dollar), maar een netto winstdaling van ruim 31%. Wat is het bredere perspectief?

• Leestijd ca. 5 minuten

Over de eerste negen maanden van het boekjaar daalde het nettoresultaat van Cimpress met meer dan 31% ten opzichte van de vergelijkende periode van het jaar daarvoor, met een totaal van $40,27 miljoen. Het derde kwartaal (jan 2025 - maart 2025) liet een verlies zien van $8,2 miljoen. Deze winstdaling wordt volgens het bedrijf veroorzaakt door hogere operationele kosten – waaronder (nu al) importheffingen – en valuta- en belastingeffecten. Om de kostendruk te compenseren heeft Cimpress de prijzen van bepaalde producten verhoogd en een eerder afgegeven groeiverwachting voor het boekjaar 2025 ingetrokken.

Aanpassingen in supply chain en leveranciersnetwerk

Cimpress produceert niet alleen drukwerk in eigen regio’s, maar verkoopt ook veel promotionele producten (zoals promotionele artikelen, bedrukte cadeaus, textiel e.d.) die hoofdzakelijk uit China afkomstig zijn. Met de nieuwe importheffingen op deze goederen ziet Cimpress zich genoodzaakt de toeleveringsketen aan te passen om de impact te beperken. Het bedrijf schatte de potentiële directe kosten van de tarieven aanvankelijk op minder dan $10 miljoen per jaar.

Cimpress gaat daarom de productie en inkoop spreiden om minder afhankelijk van China te worden, gelijktijdig met een vergroting van de flexibiliteit. Dat doen zij echter niet zonder ook prijzen voor de eindgebruiker aan te passen.

CEO Robert Keane waarschuwt dat het enkele maanden kan duren om deze aanpassingen volledig door te voeren, waardoor in de tussentijd de kosten blijven stijgen. Hoewel deze strategie de blootstelling aan tarieven op lange termijn beperkt tot een relatief klein deel van de kostprijs, verwacht Cimpress op korte termijn hogere inkoopkosten (en dus druk op marges) totdat de nieuwe supply chain-inrichting zijn vruchten afwerpt.

Impact op dochtermerken

Cimpress’ diverse business units worden in wisselende mate geraakt door de importheffingen. Vistaprint – de grootste divisie, gericht op ontwerp en drukwerk voor kleine bedrijven – zag over Q1 2025 nog gezonde omzetgroei. De kernproducten van Vistaprint (zoals visitekaartjes, brochures e.d.) worden lokaal geproduceerd en vallen bovendien onder de zogenaamde 'informational materials' (informatieve producten), waardoor ze grotendeels gevrijwaard zijn van de nieuwe heffingen. Voor de uitbreidingen van het assortiment (bijv. promotionele merchandise via Vistaprint) gelden echter dezelfde uitdagingen als voor de gehele groep: hogere kosten voor items als bedrukte mokken, t-shirts of gadgets die dus vaak uit China komen.

Van het drukwerk dat Cimpress in Canada en Mexico laat maken, in 2024 goed voor ongeveer $230 miljoen dollar, valt zo’n 90 procent onder de ‘vrijstelling voor informatieve producten’ of het bestaande USMCA handelsakkoord. Van het overige drukwerk profiteert vooralsnog een groot deel van de zogenoemde de 'minimis' vrijstelling voor bestellingen kleiner dan 800 dollar. Het voortbestaan van deze regeling is echter allerminst onzeker.

De Cimpress-dochters actief in de Benelux (Drukwerkdeal en Printdeal), bieden een breed scala aan producten voor mkb-klanten. Het assortiment omvat naast drukwerk en signing ook bedrijfskleding en relatiegeschenken, dus ook gevoelig voor importheffingen. Dit betekent dat ook Drukwerkdeal en Printdeal waarschijnlijk te maken krijgen met stijgende inkoopkosten voor deze artikelen. Ook hier zullen deze kostenstijging deels moeten worden doorberekenend aan klanten of alternatieve toeleveranciers moeten worden gezocht voor bepaalde producten.

Productie in de Verenigde Staten

Deze zomer opent Cimpress een nieuwe productielocatie in de staat Pennsylvania. Van daaruit bedient het Italiaanse dochterbedrijf Pixartprinting nu ook de Amerikaanse markt. Deze ontwikkeling staat los van de huidige handelspolitiek van de Trump-regering, de nieuwe vestiging werd al in januari van dit jaar aangekondigd.

Onzekerheden in de vraag

Een lastig aspect is het voorspellen van klantgedrag onder deze omstandigheden. Cimpress’ woordvoerders geven aan dat het moeilijk is om in te schatten in hoeverre klanten hun bestelgedrag aanpassen door de prijsverhogingen. Keane bevestigde dit, en gaf aan dat het effect van prijsstijgingen op de vraag niet precies te voorspellen is. Mogelijk zullen sommige klanten op zoek gaan naar alternatieven of hun volumes verlagen als bepaalde artikelen (veel)duurder worden, terwijl anderen de verhogingen accepteren als ze acceptabel blijven.

Levering en assortiment

Vooralsnog is er geen sprake van drastische beperkingen in beschikbaarheid – Cimpress tracht immers via alternatieve leveranciers de leveringen op peil te houden. Echter, de herstructurering van de supply chain kan lokaal tot kleine vertragingen leiden. Bijvoorbeeld, als bepaalde Chinese producten vervangen worden door bronnen in andere landen, kan de levertijd initieel iets variëren.

Cimpress communiceert hier proactief over richting klanten om verwachtingen te managen. In Europa zelf zijn geen nieuwe importtarieven ingevoerd van vergelijkbare schaal, maar de globale tariefomgeving beïnvloedt alsnog de kostenbasis. Voor Nederlandse klanten blijft traditioneel drukwerk (flyers, kaartjes etc.) volgens eigen zeggen betaalbaar, maar extra’s als bedrukte merchandising worden relatief duurder vergeleken met een jaar geleden. Al met al zullen Europese klanten alert zijn op prijs-kwaliteit, en Cimpress houdt rekening met potentieel iets terughoudender koopgedrag in dit segment.

Bredere gevolgen binnen de branche

Traditionele drukkerijen worden minder direct getroffen door de specifieke heffingen op Chinese goederen, omdat hun grondstoffen (papier, inkten) en equipment doorgaans uit andere regio’s komen of onder bestaande handelsafspraken vallen. Toch voelen ook grafische bedrijven de gevolgen in bredere zin: zo werden in maart 2025 importheffingen op staal en aluminium hersteld/verhoogd, wat prijzen van printgerelateerde materialen (machines, onderdelen, drukplaten, verpakkingsmateriaal) kan opstuwen. Daarnaast zorgen de algemene economische onzekerheid en hogere kosten voor terughoudendheid bij adverteerders en uitgevers, wat indirect de vraag naar print kan beïnvloeden. Drukkerijen die hun aanbod hebben verbreed met promotionele merchandise (een groeiende trend) ondervinden dezelfde uitdagingen als promotiebedrijven: doorberekenen van kosten aan klanten of marge inleveren.

De-escalatie

Begin mei 2025 is een voorzichtige de-escalatie zichtbaar in het mondiale handelsklimaat. De Verenigde Staten en China sloten een akkoord om gedurende 90 dagen hun wederzijdse extra tarieven flink te verlagen. Vanaf 14 mei 2025 reduceert de VS het tarief op Chinese import tijdelijk van 145% naar 30%, terwijl China zijn heffingen op Amerikaanse goederen evenzeer terugschroeft. Deze adempauze zal naar verwachting leiden tot een opleving in importorders (bedrijven proberen in die 90 dagen te profiteren van het lagere tarief). In de promotiebranche kan dat betekenen dat partijen voorraad inkopen of backorders uitleveren die eerder waren uitgesteld.

Echter, men verwacht niet dat prijzen voor eindklanten meteen dalen; eerder stabiliseren ze zich op het huidige verhoogde niveau. Bovendien is dit tijdelijke karakter van de deal een bron van voortdurende onzekerheid – bedrijven blijven voorzichtig met lange termijn commitments totdat er meer duidelijkheid is of de tariefverlaging permanent wordt.

Structurele gevolgen

De heffingen van 2025 hebben duidelijk gemaakt hoe kwetsbaar een mondiale keten kan zijn voor geopolitieke schokken. Grote spelers als Cimpress kunnen dankzij hun schaal en financiële buffers een stootje opvangen en strategisch bijsturen, maar kleinere drukkerijen en leveranciers in de branche hebben het zwaarder. We zien daarom een versnelde professioneleisering en consolidatie: ondernemingen zoeken naar samenwerkingen of overnames om gezamenlijk inkoopvoordeel te behalen en risico’s te spreiden.
Tegelijkertijd komt er hernieuwde aandacht voor lokale productie en voorraadbeheer. Sommige Europese aanbieders van promotieartikelen profileren zich nu met 'Made in EU' of 'snelle lokale levering' als verkoopargument, om klanten te behouden die huiverig zijn voor importproblemen.

Ondanks de uitdagingen blijft de onderliggende vraag naar gepersonaliseerde print- en promotieproducten bestaan. Bedrijven en marketers hebben deze items nog steeds nodig voor branding en communicatie. De sector leert zich aan te passen: door flexibeler in te kopen, klanten transparantie te bieden over prijsstijgingen, en alternatieve producten te promoten als bepaalde items te duur worden. De importheffingen van 2025 fungeren zo als katalysator voor veranderingen die de printmedia- en promobranche mogelijk op de lange termijn veerkrachtiger en minder afhankelijk maken van één leverancier of land.